近期，筆(bǐ)者通過對(duì)華南地區(qū)聚烯烴企業的調研，了(le)解到(dào)當前貿易商和(hé)下(xià)遊市場庫存處于今年以來(lái)的低(dī)位，石化廠(chǎng)庫存也(yě)從(cóng)前期的110萬噸下(xià)降至目前的60萬噸水(shuǐ)平。總體上(shàng)，下(xià)半年需求相對(duì)上(shàng)半年增長，而供應增加不大(dà)，聚烯烴供需面有望得到(dào)改善，操作(zuò)上(shàng)可考慮逢低(dī)做多。

    調研企業1：某大(dà)型貿易商，塑料全國年貿易量超過200萬噸，華南塑料貿易量超過40萬噸。

    據介紹，BOPP需求偏差，目前BOPP的加工(gōng)費僅1100元/噸，正常加工(gōng)費1300—1500元/噸，企業主動補庫的動力不足。當前PP整個産業鏈庫存都很(hěn)低(dī)，公司庫存水(shuǐ)平較年初高(gāo)峰下(xià)降了(le)至少40%。

    二季度石化庫存下(xià)降有以下(xià)幾方面原因：一是4、5月裝置集中檢修；二是進口量環比一季度少了(le)很(hěn)多，1—5月來(lái)自(zì)伊朗的進口聚乙烯同比下(xià)滑了(le)15%；三是PP出口增加，當前PP月均出口量達到(dào)4萬噸，中國價格基本是全球價格窪地；四是北美(měi)價格偏高(gāo)。

    調研企業2：某大(dà)中型貿易商，涉及品種有PE、PP等，華南月貿易量超過1萬噸，今年貿易量增長30%左右，其中佛山總體需求小(xiǎo)幅增長10%左右。

    據介紹，小(xiǎo)家電需求較差。環保對(duì)佛山的影響相對(duì)大(dà)些(xiē)，這(zhè)一輪的環保檢查使得當地50%的廠(chǎng)家關閉。東莞、深圳的需求主要以電子包裝、快(kuài)遞和(hé)日用(yòng)品爲主，從(cóng)前年開(kāi)始深圳的下(xià)遊廠(chǎng)家開(kāi)始外(wài)遷，所以深圳需求在下(xià)降，不過東莞的需求在上(shàng)升。

    需求增長受多方面因素影響，家電方面，保護膜需求在增長；今年快(kuài)遞袋的需求增速很(hěn)不錯，一客戶做EMS和(hé)順豐業務，去年需求1000噸/月，今年1500噸/月；面膜需求很(hěn)好(hǎo)，其中會(huì)用(yòng)到(dào)PE做複合膜，增速很(hěn)快(kuài)。

    調研企業3：某大(dà)型加工(gōng)及貿易企業，塑料加工(gōng)年産量110萬噸以上(shàng)，年貿易量50萬噸以上(shàng)，上(shàng)半年塑料加工(gōng)量和(hé)貿易量增長均超20%，一季度營收增長40%以上(shàng)。

    據介紹，當前汽車需求量在6、7月增長20%，而在3、4月隻增長6%—8%。其認爲，汽車的需求慣性增速還在，三四線城(chéng)市仍有很(hěn)大(dà)需求。空(kōng)調産品方面，上(shàng)半年格力同比增長60%以上(shàng)，而小(xiǎo)家電銷量有所減少。下(xià)半年需求會(huì)好(hǎo)于上(shàng)半年，但(dàn)需求增速不好(hǎo)判斷。

    調研企業4：某倉儲企業，目前有4個室内倉庫，共有5萬平方米。 春節後庫存處于近兩年高(gāo)位，80%以上(shàng)的貨物是PE和(hé)PP，庫存每個月降1萬噸左右，下(xià)降幅度超過40%。當前庫存結構中，七成的HD存放(fàng)時(shí)間超過6個月。7月進口數量稍多。

    通過本次對(duì)華南塑料産業鏈的調研，可以得出以下(xià)結論：

    一是庫存方面，年初庫存水(shuǐ)平位于近兩年峰值，随着降價去庫存，當前整體庫存水(shuǐ)平較年初下(xià)降40%以上(shàng)，石化廠(chǎng)庫存也(yě)從(cóng)110萬噸下(xià)降至當前60萬噸水(shuǐ)平。

    二需求方面，環保檢查對(duì)于薄膜、小(xiǎo)家電類等生産有影響，大(dà)型工(gōng)廠(chǎng)生産量在增加，汽車等需求持續增長，空(kōng)調更是有30%以上(shàng)增速。總體而言，需求增長，下(xià)半年将好(hǎo)于上(shàng)半年。 （來(lái)源：廣發期貨）